昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股(měigǔ)开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克中国(zhōngguó)金龙指数涨超2.6%！

美股三大指数震荡微涨(wēizhǎng)。

一系列疲软的经济数据，加剧了市场对美联储今年至少将降息(jiàngxī)两次以(yǐ)避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩(shōusuō)、就业增长放缓，推动美国国债收益率(shōuyìlǜ)全线下滑。掉期交易员目前押注美联储将在2025年底前降息两次，第一次降息最有可能(kěnéng)发生在10月。美元走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理协会(ISM)的服务业指数在5月(yuè)下降1.7点至49.9，低于50意味着经济(jīngjì)活动出现收缩(shōusuō)。就业增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告将显示(xiǎnshì)就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示：“贸易不确定性正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动，零售和金融服务(jīnróngfúwù)公司(gōngsī)仍报告了一些增长机会。鉴于各行业前景分化显著，投资者应当(yīngdāng)谨慎(jǐnshèn)配置资产。”

在贸易谈判方面，欧盟和(hé)美国正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁(gāngtiě)和铝的新关税并不利于双方(shuāngfāng)维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的报告显示，5月份美国(měiguó)私营部门就业仅(jǐn)增加了3.7万人，低于4月下调后的6万人，也远低于道琼斯调查经济学家预测(yùcè)的11万人。

这份报告为即将在(zài)周五发布的政府非农就业数据蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份(yuèfèn)将新增(xīnzēng)12.5万个就业岗位。

特朗普(tèlǎngpǔ)在数据(shùjù)发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又晚了”，应当立即降息。

尽管ADP报告“波动较大”且关税问题悬而未决，分析师(fēnxīshī)表示，“实际情况可能没有市场担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的(de)真实情况，还得等(děng)周五的数据出来。近期的通胀数据表现温和，且朝着健康(jiànkāng)的方向发展。”

华尔街近期表现强劲，科技股的大涨使投资者暂时忽视了有关关税(guānshuì)和(hé)经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场(shìchǎng)已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策(zhèngcè)“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为主要谈判工具。上周联邦法院推翻特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一(zhèyī)裁决被上诉法院暂时恢复(huīfù)执行。

加拿大央行维持基准利率不变(bùbiàn)

加拿大央行周三(zhōusān)宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要进一步(jìnyíbù)评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果关税持续导致经济走弱，未来可能(kěnéng)需要降息。

这是加拿大央行(yāngháng)在连续大幅降息(9个(gè)月内下调225个基点)后，第二次按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在新闻发布会上表示：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力(zǔlì)。” 他(tā)形容美国的贸易政策“高度(gāodù)不可预测”。

他(tā)指出：“在我们获取(huòqǔ)更多信息之前，委员会内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀上行压力(yālì)以及经济增长疲软(píruǎn)导致的通胀下行压力。

在(zài)7月下次利率决议前，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据(shùjù)和一份GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中表示(biǎoshì)：“综合来看，若面对持续的美方关税(guānshuì)和不确定性导致经济走弱，而通胀成本(chéngběn)压力又受控，则有必要下调政策利率。”

经济学家普遍(pǔbiàn)预期今年(jīnnián)还可能降息两到三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于商品价格上涨，包括食品，这可能反映出贸易(màoyì)中断的(de)影响。”

他还表示(biǎoshì)，近期调查显示消费者已准备好面对更高的物价，许多企业也表示将(jiāng)把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆重申其4月的观点称，由于关税的影响、贸易谈判(màoyìtánpàn)的结果以及新贸易措施的不确定性仍在(zài)持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报 21世纪经济(jīngjì)报道